銀監(jiān)會重整信托“兩手抓” 披露家底和允許公募
來源：www.beiwo888.cn 時間：2005-01-24
如果一切如預期的話，4月底，首批30家信托公司的年報將予以公開。
這是在1月18日，銀監(jiān)會下發(fā)的《信托投資公司信息披露管理暫行辦法》（以下簡稱“暫行辦法”所要求的，信托公司在未來三年內(nèi)分步驟實現(xiàn)公開披露公司年度報告。
與該報告同時發(fā)布了還有首期公布年報的這30家公司名單。
而且，據(jù)一位知情人士透露，房地產(chǎn)信托很可能在今年實現(xiàn)公募，初期試點的公司可能就來自于首批信息披露的這30家公司。
公開公司“隱私”
據(jù)了解，此次出臺的《暫行辦法》要求信托投資公司披露三個方面的信息，即年度報告、重大事項臨時報告以及法律、行政法規(guī)和銀監(jiān)會規(guī)定應予披露的其他信息。
銀監(jiān)會一位官員表示，此次信息披露的主要內(nèi)容是年度報告，其內(nèi)容必須包括自營資產(chǎn)財務會計報告、信托資產(chǎn)管理會計報告、公司治理、年度重大事項、重大關(guān)聯(lián)交易等信息。
而一位接近銀監(jiān)會的人士表示，與以往幾稿討論稿相比，此稿更加重視兩個方面內(nèi)容的披露。
一是，在經(jīng)營概況中對各類風險和風險管理情況的披露。銀監(jiān)會要求信托投資公司及時披露風險和風險管理的情況，包括風險管理的基本原則和控制政策、風險管理的組織結(jié)構(gòu)和職責劃分、經(jīng)營活動中可能遇到的風險及產(chǎn)生風險的業(yè)務活動等情況。這其中包括對信用風險、市場風險、操作風險等三類風險的技術(shù)分析和控制策略。除此以外，對于信托投資公司應披露其他可能對公司、客戶和相關(guān)利益人造成嚴重不利影響的風險，并說明公司對該類風險的管理策略。
其次是，對于公司治理結(jié)構(gòu)的信息披露。監(jiān)管層要求信托公司定期披露年度內(nèi)召開股東大會（股東會）；董事會及其下屬委員會履行職責；監(jiān)事會及其下屬委員會履行職責、高級管理層履行職責以及內(nèi)部控制情況。
西南證券研究發(fā)展中心孟輝博士指出，由于2004年關(guān)聯(lián)交易問題成為多家信托公司起火的動因，因而，風險披露成為一項重要內(nèi)容。《暫行辦法》第十五條中規(guī)定，信托投資公司應在會計報表附注中披露關(guān)聯(lián)交易的總量及重大關(guān)聯(lián)交易的情況。
銀監(jiān)會要求，重大關(guān)聯(lián)交易應當逐筆披露，包括關(guān)聯(lián)交易方、交易內(nèi)容、定價原則、交易方式、交易金額及報告期內(nèi)逾期沒有償還的有關(guān)情況等。關(guān)聯(lián)交易方是信托投資公司股東的，還應披露該股東對信托投資公司的持股金額和持股比例。
銀監(jiān)會對重大關(guān)聯(lián)交易的解釋是，信托投資公司固有財產(chǎn)與一個關(guān)聯(lián)方之間、信托投資公司信托財產(chǎn)與一個關(guān)聯(lián)方之間、信托投資公司固有財產(chǎn)與信托財產(chǎn)之間、信托財產(chǎn)之間單筆交易金額占信托投資公司注冊資本5％以上，或信托投資公司與一個關(guān)聯(lián)方發(fā)生交易后，信托投資公司與該關(guān)聯(lián)方的交易余額占信托投資公司注冊資本20％以上的交易。
而銀監(jiān)會一位人士告訴記者，出臺該《暫行辦法》的指導思想一是積極、穩(wěn)妥、嚴格地進行規(guī)范，構(gòu)造權(quán)責對稱的約束機制，完善法人治理結(jié)構(gòu)，逐漸樹立公眾的風險意識，逐步加大市場對信息披露的壓力；二是盡量引用和遵循現(xiàn)行法律、法規(guī)中的已有成果，如金融企業(yè)會計制度有關(guān)信息披露的規(guī)定。
銀監(jiān)會的用意
“需要公告的內(nèi)容涉及到信托公司的方方面面，包括年度報告、重大事項臨時報告等等”，北京國際信托投資公司董事會秘書江方認為，“如果切實落實該規(guī)定，信托公司的信息透明度將大為提高?！?br>
對此，業(yè)內(nèi)人士各執(zhí)一詞。
孟輝博士認為，這是銀監(jiān)會貫徹“管法人、管風險、管內(nèi)控、提高透明度”的監(jiān)管理念所采取的具體舉措。
進入2004年，信托公司出現(xiàn)了多宗風險案例。而通過2004年5月對各地信托公司進行交叉檢查之后，監(jiān)管層更是發(fā)現(xiàn)了信托公司諸多問題隱患。
對此，銀監(jiān)會非銀部主任高傳捷不止一次警告信托公司，要遠離高風險行業(yè)，密切關(guān)注高風險機構(gòu)和業(yè)務，并要求各地銀監(jiān)局盯緊信托公司的業(yè)務。
然而，據(jù)一位央行地方分行人士介紹，各地銀監(jiān)局非銀處根本就沒有相應人力物力對信托公司進行長期跟蹤調(diào)查，再加上不少信托公司和地方政府關(guān)系密切，因此，對他們的業(yè)務監(jiān)控存在著各種各樣的困難。
“此次發(fā)布的《信托投資公司信息披露管理暫行辦法》是銀監(jiān)會旨在尋求社會投資者對信托公司及產(chǎn)品的監(jiān)督?！泵陷x博士認為。
信托投資公司對外披露信息，有助于客戶和利益相關(guān)者了解信托投資公司的財務狀況、風險狀況、公司治理和重大事項等信息，分析判斷信托投資公司的經(jīng)營狀況和風險狀況，維護自身合法權(quán)益；同時，也有利于從外部加強對信托投資公司的監(jiān)督，促使信托投資公司完善公司治理，強化內(nèi)控制度，提高經(jīng)營水平和績效；信息披露有利于信托業(yè)體系的安全、穩(wěn)定運行，是信托監(jiān)管的有效補充。
然而，上海一家信托公司的高層對此并不認同。他告訴記者，實際上，各個金融機構(gòu)作為公眾公司既有披露信息的義務，同時應該擁有向公眾公募融資的權(quán)利，而信托公司一直定位為私募性質(zhì)，信托計劃的投資者多為投資能力在50萬以上甚至上百萬的機構(gòu)投資者?！肮緝?nèi)部運作過于透明，很可能會嚇跑這些機構(gòu)投資者。”這位人士認為。
房地產(chǎn)信托：公募化試點？
一位接近監(jiān)管層的人士告訴記者，目前監(jiān)管層最迫切的目標是在近兩年內(nèi)為行業(yè)營造出一種遵守紀律的大氛圍。在這個基礎(chǔ)之上才能夠談發(fā)展?！按舜纬雠_的《暫行辦法》無疑是約束信托公司行為的最重要的文件之一。”該人士分析認為。
銀監(jiān)會早在2004年底就下發(fā)了《關(guān)于信托投資公司集合資金信托業(yè)務信息披露有關(guān)問題的通知》，對信托投資公司作為受托人管理、運用和處分信托財產(chǎn)時，向委托人和受益人的信息披露行為作出相應規(guī)范。
而實際上，此次發(fā)布的《暫行辦法》也不可能會一蹴而就。
記者了解到，由于信托投資公司清理整頓工作尚未最終完成，《暫行辦法》規(guī)定信息披露工作將從2005年1月1日至2008年1月1日3年內(nèi)分階段進行。而中誠信托、新華信托、大連華信信托、上海國際信托等30家首批入圍的公司，將于今年4月底以前首批披露2004年年度報告。
“此次《暫行辦法》的出臺很有可能為信托計劃公募發(fā)行埋下伏筆?！痹撊耸糠治稣J為。
記者了解到，目前，銀監(jiān)會正在積極制定《信托投資公司房地產(chǎn)信托業(yè)務管理暫行辦法》。在此稿《信托投資公司房地產(chǎn)信托業(yè)務管理暫行辦法》中，銀監(jiān)會將首次突破200份的私募限制。據(jù)一位知情人士透露，初期試點的公司將會來自于首批信息披露的30人大名單。
盡管公募之路漫漫，但信托公司似乎看到一些光明的端倪。
(xintuo摘自經(jīng)濟觀察報)